A cada ciclo eleitoral, o Brasil repete o mesmo ritual: promessas que custam caro, contas que não fecham e um crescimento que nunca chega. O populismo fiscal não é acidente — é estratégia. E você paga a conta.
O Brasil tem um problema crônico que nenhum candidato admite em palanque, mas todo economista conhece de cor: o país não consegue crescer de forma sustentada porque, a cada dois anos, o horizonte fiscal é destruído por promessas que custam bilhões e entregam popularidade de curto prazo.
Com as eleições de 2026 se aproximando em velocidade assustadora, o roteiro já está sendo repetido com precisão cirúrgica. Gastos públicos aceleram. Programas sociais ganham novas camadas de benefícios. Subsídios ressurgem disfarçados de política industrial. E o arcabouço fiscal — aquela frágil âncora que ainda segura as expectativas do mercado — começa a ranger sob o peso de uma conta que ninguém quer assinar, mas todos querem gastar.
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Chama-se populismo fiscal. Quais motivos?
1. Juros altos como imposto disfarçado
Quando o mercado percebe que o governo gasta mais do que arrecada e não tem intenção real de corrigir o rumo, a resposta é imediata: exige juros mais altos para continuar financiando a dívida pública. O Brasil já convive com uma das maiores taxas de juros reais do mundo — e cada ponto percentual a mais na Selic é um imposto invisível cobrado de toda empresa que tenta investir, de todo trabalhador que tenta comprar à prestação e de todo empreendedor que sonha em contratar.
Juros altos não são punição do mercado. São a conta do populismo fiscal apresentada com atraso.
2. Investimento privado que foge antes de chegar
Nenhum investidor — nacional ou estrangeiro — aloca capital em um país onde as regras do jogo mudam conforme o calendário eleitoral. A insegurança jurídica e fiscal que o populismo gera é um repelente de investimentos mais eficaz do que qualquer crise geopolítica. O capital é covarde por natureza: vai onde encontra previsibilidade. E o Brasil, em ano eleitoral, é a antítese da previsibilidade.
3. Inflação que come o salário antes do fim do mês
Gastos públicos excessivos sem contrapartida produtiva injetam dinheiro na economia sem que a oferta de bens e serviços acompanhe. O resultado é inflação — aquele imposto que ninguém vota, ninguém aprova, mas todos pagam. E quem mais sofre com inflação não é a classe média que tem reserva financeira. É o trabalhador que vive do salário e vê o poder de compra derreter mês a mês enquanto o político que causou o problema posa para foto entregando benefício.
4. A armadilha da dívida que cresce sozinha
Com juros altos e déficits recorrentes, a dívida pública brasileira cresce em ritmo que desafia a gravidade fiscal. Cada real gasto a mais hoje vira dois reais de dívida amanhã — e quatro depois de amanhã. O serviço dessa dívida consome fatia crescente do orçamento federal, espremendo espaço para investimento em infraestrutura, educação e saúde. O populismo fiscal, portanto, não apenas trava o crescimento presente: ele hipoteca o crescimento futuro.
Voto consciente é o unico antídoto.
MBN: A verdade não se negocia.
